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另外对于白酒行业，清和泉认为，短期来看，板块上半年实现开门红，在估值修复和业绩支撑下实现了良好的收益。目前估值处于合理区间偏上，未来受益减税和经济消费企稳，全年业绩稳定增长有保障。长期来看，白酒行业受益于消费升级和品牌集中的趋势，在短期调整之后依旧维持结构化的景气长周期，看好优秀企业尤其是头部名酒的投资机会。

当吉利、长安、长城的旗帜高高飘扬的同时，这些中国汽车市场的年轻豪杰已经成为了一支不容小觑的自主力量，解锁着中国车市的内生力量。造车新势力登场或许你曾遇到过这种场景：在马路上开车的时候，忽然发现前方行驶着一辆外观新颖大气的新车，车标或许还没见过，那么你大概率是看到了一辆“造车新势力”的新车。这种场景，随着造车新势力车企交付量的增加而随之普遍。

所以来把维他奶的业务再拆一下，产品没什么好拆的，主要是地区。维他奶业务主要在大陆和香港，澳洲和新加坡卖了点豆腐加饮品，不是当下看好维他奶的主逻辑，先忽略不计。那么业绩不好，是因为香港事件的原因吗？请看下面的半年业绩图。可以看到，港澳的业务早就碰到天花板了，这些年基本没有增长了。这点好理解，去过香港的人就知道，维他奶对香港的渠道渗透是有多厉害，而香港就700万人，已经喝到顶了。2019/2020财年上半年数据，港澳实现营收11.37亿，同比下降0.09％。这确实不大好看，但不是杀维他奶的主逻辑。

从当前发展的现实情况看，相关部门和平台没有对遍及全国的注册司机做到有效监管，注册顺风车司机提交证明环节无需本人手持证件，若有人购买全套虚假材料提交注册，平台难以辨别，甚至有网约车驾驶员存在吸毒、精神病等问题甚至有重大刑事犯罪前科等。事实上，很多问题只是技术层面上的障碍，而且平台方并非毫不知情。企业对某些老问题“装聋作哑”，一方面是相对垄断的地位使然，缺少足够的竞争而野蛮生长，为逐利而忽视公共利益与安全。比如约车平台向司机端推出为乘客画像的功能设计，引发公众猜想：平台是否为了增加入驻驾驶员数量，而不去拒绝有潜在危险的用户？是否为了流量，没有认真对待线下社交的安全性而故意“放水养鱼”？

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另外，还有一条线索可以关注。维他奶在中国的扩张是非常慢的（这又是维他奶管理层保守，不冒进的一个表现），1994年大陆的第一个厂深圳厂投产，这个厂最早更可能是满足香港的消费。1998年上海厂投产，2011年佛山厂投产，大陆的业务量才真正开始起飞，增速不断上行，但到2016年大陆增速放下来了（2015年9月30日-2016年3月31日增速放缓至15.12％，2016年3月31日-2016年9月30日增速进一步放缓至7.01％），或许是受产能限制。